18. 🔁 RECAPITULANDO: CÓMO (CASI) ME ARRUINO CON OPCIONES FINANCIERAS
☕ Una historia real contada para que "Isidoro el Antimagias" (y cualquiera que se haya perdido en este lío de opciones) la entienda
—“O sea, ¿has vendido algo que no tenías, luego lo tuviste, y ahora lo tienes pero no lo puedes vender porque lo prometiste, y si lo vendes tendrías que volver a comprarlo más caro para venderlo más barato...?”
— Isidoro, físico de neutrinos, quemador de grimorios, desde la terreta.
📣 AVISO PARA LECTORES HUMANOS: Algunos amigos (¡hola Isidoro!) me han dicho que se perdieron leyendo el blog. Lo entiendo. Las opciones financieras son complejas de cojones, y si no estás en el ajo, es como leer egipcio antiguo en arameo con acento de Ohio.
Por eso, este post es un resumen para principiantes. Una especie de recapitulación honesta de todo lo que me ha pasado, contado sin tecnicismos innecesarios (y con alguna que otra colleja emocional).
🧙 Todo empezó con una palabra mágica: "prima"
✍️ Una opción financiera es un contrato entre dos personas:
Si vendes una put, te comprometes a comprar unas acciones a un precio determinado si bajan de ese precio.
Si vendes una call, te comprometes a vender unas acciones a un precio determinado si suben de ese precio.
✨ A cambio, cobras dinero por adelantado. Eso se llama prima.
Me topé con una empresa llamada Applovin (APP) justo antes de que publicara resultados. Las "primas" eran enormes. Y yo, con menos experiencia que un becario en Wall Street, me dije: "pa'lante".
Vendí puts y me pagaron hasta 2.000 dólares por contrato que expiraba en una semana. Gané 8.000 dólares en pocos días. Me creí invencible.
Pero tras unos días... hostión: las acciones de Applovin se desplomaron.
Como me había comprometido a comprar acciones a un precio mucho mayor del que estaban cotizando en ese momento... me las asignaron.
Resultado: –28.000 dólares.
🌪 Segunda temporada: Liberation Day
Me enganché al ETF TQQQ, que replica el Nasdaq x3. Es como tomarse tres cafés sin desayunar: sube a lo loco y luego te deja tiritando.
Vendí puts a lo bestia porque las primas eran jugosas. Pero un día el precio se desploma y se me asignan 2.200 acciones a 60 dólares cada una. O sea: 132.000 dólares.
No tenía esa pasta. Pero Interactive Brokers te presta dinero (margen) para que puedas operar. Resultado: me quedé las acciones y me endeudé hasta las cejas.
Podía haberlas vendido inmediatamente con pérdidas (valían como $40 y yo las compré a $60, pero habría perdido en ese momento $20 por acción y yo tenía 2.200, no quiero ni hacer el cálculo).
🤐 La cagada de operar desde la “desesperación” y sin frenos
En teoría, para generar ingresos, vendí calls (una call es un contrato en el que me obligo a vender mis acciones al precio indicado si la otra parte decide ejercerla). Pero no vendí a 60 dólares, que sería lo lógico dado que me asignaron las acciones a ese precio.
❄️ Lo que pasó es que, después del Liberation Day, el precio de TQQQ había bajado tanto (a unos 40 dólares) que vender calls a 60 no me daba casi prima. Así que, con el miedo metido en el cuerpo y la necesidad de generar ingresos, empecé a vender calls por debajo de mi precio de compra.
¿Resultado? Me comprometí a vender mis acciones con pérdidas si subían… Y por supuesto, subieron.
La semana pasada (16/05/2025) el precio de TQQQ alcanzó los 70 dólares, la situación se volvió insostenible: tenía las acciones atrapadas y las obligaciones de venderlas baratas si no hacía nada. Por eso recompré todos esos contratos de venta de calls (perdiendo parte de lo ganado), y los agrupé todos a septiembre al precio actual de mercado (70 dólares).
Eso se llama rolar, y es justo lo que dije, en el post anterior, que iba a explicar en el siguiente. Pero como sé que más de uno se ha perdido (hola de nuevo, Isidoro), lo simplifico aquí: rolar es… atrasar la tragedia financiera.
Rolar
Consiste en cerrar una opción que ya habías vendido (comprándola de nuevo) y abrir otra nueva con otra fecha o precio.
Así ganas tiempo, pero el riesgo sigue ahí. Solo lo estás empujando un poco más adelante... como todo buen procrastinador financiero.
🔧 Mi salvación: Rolar (y mi lío actual)
He conseguido recomprar los contratos que expiraban entre mayo y junio y refundirlos todos a septiembre, al precio actual de cotización: 70 dólares.
📆 ¿Problema?
Que me he dado cuenta (tarde) de que había vendido más contratos que acciones tengo. Cada contrato son 100 acciones. Tengo 2.200, serían 22 contratos, pues yo había vendido más de la cuenta.
Además de aquí a septiembre pueden pasar muchísimas cosas. El mercado es como una paella: parece que va bien hasta que alguien le echa chorizo o piña como a la pizza.
Así que:
Algunos contratos siguen vigentes entre mayo y junio, a precios como 60 o incluso 65 dólares (por lo menos no vendo con pérdidas).
Esos se van a ejercer si el precio se mantiene por encima de esos strikes (strike 60 y strike 65).
🔐 Pero los contratos que he rolado (los que tenían strikes de menos de $60) a septiembre sí pueden darme problemas. Si para entonces no tengo las acciones suficientes para cubrir las calls a 70 dólares, tendré que comprarlas en el mercado si el precio está por encima, y eso sería una pérdida automática.
💸 Como recomprar contratos me costaba un dineral, lo que hice fue vender puts a 55 dólares con vencimiento también en septiembre. Eso me ayudó a financiar parte del rolo.
¿Resultado?
Sin saberlo, monté una figura que se llama strangle: tengo vendidas puts (me obligan a comprar si baja) y calls (me obligan a vender si sube) al mismo vencimiento (19/09/2025).
🌀 Un auténtico lío que me he montado yo solito por ir aprendiendo a base de leches, mientras avanzo en el curso de Locos de Wall Street.
Ahora tengo el verano para estudiar estrategias y pensar cómo resolver este enredo cuando llegue septiembre. La parte buena: de las 2.200 acciones, ya me han vendido 600 el viernes pasado a $60 por la venta de calls (o sea, que se han vendido sin pérdidas), y otra gran parte se va a vender entre mayo y junio sin pérdidas, si el precio de TQQQ no baja de $65. Esto me dará algo de oxígeno para afrontar las deudas sin entrar en pánico.
🙏 La parte chunga: créditos y deudas
Además de todo esto:
Tuve que endeudarme para no ejecutar las acciones con pérdidas en el momento que me las asignaron.
Todo mi dinero (absolutamente todos mis ahorros) está metido en Interactive Brokers.
Estoy usando más de 160.000 dólares en margen prestado.
El broker me cobra intereses diarios, no mensuales. ¿Por qué? Porque estoy operando con dinero que no es mío (margen) y además estoy sobre-expuesto al riesgo. Este coste cambia cada día según el famoso stress test (un test que me hacen cada día y me dicen cuánto me cobran por el riesgo que estoy asumiendo).
Para cubrirlo todo, tengo que generar más de 2.000 dólares al mes vendiendo opciones. Esta cifra irá bajando conforme me vaya quitando deudas y créditos con la venta de las acciones de TQQQ.
📉 ¿Qué es un stress test?
Es una especie de simulación que hace el broker cada día para imaginar qué pasaría si el mercado se vuelve loco mañana. Si tus posiciones pierden mucho valor en ese escenario hipotético, el broker dice: “¡eh! esto es peligroso”, y te cobra más intereses por ese riesgo extra. Así que tus costes fluctúan igual que las acciones y las opciones. Una ruleta rusa con corbata.
A todo esto hay que añadir que el dólar ha caído un 10% en comparación con el euro, y como convertí mis ahorros antes de la bajada, ahora mi dinero vale menos en euros. Otra colleja más del mercado. Tengo todo mi dinero comprometido entre créditos y margen.
❓ Entonces... ¿por qué sigo?
Porque tengo que pagar intereses, deudas y sobrevivir. Sigo vendiendo opciones cada semana para cobrar primas. Y cada semana rezo a los dioses del VIX para que no me den otro susto.
Estoy metido hasta el cuello. Pero ahora tengo un plan. Un blog. Una comunidad. Y un curso que me está enseñando lo que nadie me contó al principio.
🎓 Resumen para "Isidoro el Antimagias" (y para ti)
Opción financiera: contrato que da al comprador el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender un activo en una fecha y precio determinados.
Vendedor de la opción: el que cobra una prima (dinero) y asume la obligación si el comprador decide ejercer.
📚 PUT (vendida): te compromete a comprar acciones si el precio baja.
📚 CALL (vendida): te compromete a vender acciones si el precio sube.📚 ¿Qué es una prima?
Es el dinero que cobras por firmar el contrato de una opción. Es tu ingreso inmediato. Pero cuidado: si el mercado va en tu contra, esa prima no compensa la pérdida.📚 ¿Qué es Applovin?
No, no es una app de ligar (aunque lo parezca). Applovin es una empresa de tecnología que ofrece plataformas para monetizar y distribuir apps móviles, especialmente juegos. Cotiza en bolsa bajo el ticker APP.📚 ¿Qué es un Short Seller?
Un short seller (vendedor en corto) apuesta a que una acción va a bajar. Lo que hace es vender acciones que ha tomado prestadas, con la idea de recomprarlas más baratas después. Si el precio cae, gana la diferencia. Pero si sube… pierde. Los shorts, cuando actúan en grupo, pueden provocar desplomes.📚 Asignación:
Cuando vendes una put y el precio cae por debajo del nivel pactado (strike), te obligan a comprar las acciones al precio del contrato, aunque valgan menos en el mercado.📚 ¿Qué es TQQQ?
Es un ETF apalancado x3. Eso significa que si el Nasdaq sube un 1 %, TQQQ sube un 3 %. Pero si baja un 1 %, tú bajas un 3 %. Montaña rusa total. Bueno para traders con estómago. Malo para cardíacos.📚 ¿Qué es operar en margen?
Es cuando tu broker te presta dinero para operar. Pero te cobra intereses. Y si la cosa va mal, te puede cerrar las posiciones para recuperar su parte (eso se llama margin call).📚 Stress test (en trading):
Es una simulación del broker que calcula cuánta pasta podrías perder si el mercado se vuelve loco. Si estás en riesgo, suben tus intereses o te exigen más colateral. Como una revisión médica diaria... pero financiera.📚 ¿Qué pasa si vendes calls por debajo de tu precio de compra?
Te comprometes a vender tus acciones a menos de lo que pagaste por ellas. Si el precio sube, te obligan a vender con pérdidas.📚 ¿Qué es rolar una opción?
Cerrar una posición (comprando la opción que habías vendido) y abrir una nueva con otro vencimiento o precio. Básicamente: posponer la ejecución del problema.📚 ¿Qué es un Strangle (vendido)?
Es cuando vendes una put por debajo y una call por encima del precio actual. Si el precio se queda en medio, te quedas con las primas. Pero si se va a un extremo… palmas. Riesgo doble.
🎙️ DIÁLOGO: ALEN VS ISIDORO (EL ANTIMAGIAS)
“La Odisea del Novato con Opciones”
Si has entendido bien los conceptos, podrás seguir este diálogo entre mi amigo Isidoro y yo sin problemas.
ISIDORO:
A ver, cuéntame otra vez. ¿Cómo que casi te arruinas con... contratos imaginarios?
ALEN:
No son imaginarios, son contratos reales. Se llaman opciones financieras. Yo vendía opciones. Es decir: me comprometía a comprar o vender acciones si llegaban a cierto precio. A cambio, me pagaban una prima.
ISIDORO:
¿Y qué tipo de opciones vendiste?
ALEN:
Principalmente puts y calls. Si vendo una put, me comprometo a comprar una acción si baja de cierto precio. Si vendo una call, me comprometo a vender una acción si sube por encima de cierto precio.
ISIDORO:
¿Y qué hiciste con eso?
ALEN:
Vendí puts en una empresa que se llama Applovin.
ALEN:
Publicaron resultados trimestrales muy buenos, mejor de lo esperado. La acción subió unos minutos… y luego llegaron los short sellers.
ALEN:
El precio de APP se hundió tras esos movimientos. Como yo había vendido puts a un precio alto, me asignaron las acciones y me comí una pérdida de 28.000 dólares.
ISIDORO:
¿Y qué hiciste? ¿Te fuiste a llorar al baño?
ALEN:
Casi. Pero decidí recuperar el dinero. Me metí en el ETF TQQQ, que replica el Nasdaq x3.
ALEN:
Volví a vender puts. Me asignaron 2.200 acciones a 60 dólares cada una. Como no tenía ese dinero, el broker me prestó el capital. Entré en margen.
ALEN:
Y claro, me empezó a cobrar intereses diarios, ajustados según un stress test que calcula el riesgo de mis posiciones.
ALEN:
Entonces, para generar ingresos, empecé a vender calls. Pero como el precio de TQQQ había bajado a 40 dólares, no podía venderlas a 60. No daban prima. Así que vendí calls por debajo de mi precio de compra. Error.
ISIDORO:
Y claro, subió, ¿no?
ALEN:
¡A 70 dólares! Así que tuve que recomprar todos esos contratos y los rolé a septiembre a 70, que era mi esperanza de escape.
ALEN:
Pero como recomprar me costaba un ojo, vendí puts a 55 dólares para septiembre. Así monté, sin saberlo, una figura llamada strangle.
ALEN:
Así que tengo el verano como fase nivel jefe final para resolver este puzzle financiero. Y si lo paso, puede que acabe el año como empecé: sin deudas y con dignidad. Y si no… pues escribiré otro post desde el abismo.
ISIDORO:
Hermano… tú no inviertes, tú haces parkour financiero con fuego. 😅
🧾 Rookie Rule:
Nunca vendas más contratos de los que puedes cubrir.
Porque el mercado no perdona, y septiembre llega antes de que aprendas a rolar con elegancia.
📣 ¿Te ha pasado algo parecido?
👉 Comparte este post si tú también has hecho alguna novatada con opciones.
Que no aprendamos solos. Que no palmemos en silencio.
Que nos caguemos de miedo... pero juntos. 🤝🔥
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Este post refleja mi experiencia personal. No es una recomendación de inversión. Seguramente ya he perdido dinero al momento de publicarlo. 😅